دانلود پایان نامه

دانلود پایان نامه

عنوان پایان نامه :  بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهرانی

 خواهد يافت. به همين ترتيب، اگر نرخ بازده اين طرح‌ها از هزينه سرمايه شرکت کمتر باشد، ارزش شرکت کاهش خواهد يافت.

 

2-3-2-1- محاسبه هزينه اقلام خاص سرمايه

دارندگان انواع اوراق بهادار شركت (مثل اوراق قرضه، سهام ممتاز، سهام عادى و سود انباشته) داراى نرخ بازده مورد انتظار مخصوص به خود هستند، در نتيجه هر يك از اين اوراق داراى هزينه خاص سرمايه مى باشند. هزينه سرمايه هريك از منابع خاص تأمين سرمايه (اوراق بهادار منتشره) را هزينه اقلام خاص سرمايه مى نامند. محاسبه هزينه اقلام خاص سرمايه كار چندان ساده اى نيست و نتايج هم به صورت تقريبى به دست خواهد آمد. اصولاً مشكل يا مسئله از آنجا به وجود مى آيد كه ارزش بازار شركت دستخوش تغييرات دائمى است و عوامل خارجی (مثل چرخه هاى تجارى و تورم) آثار شديدى بر اين فرآيند دارند و شركت بر اين عوامل هيچ نوع كنترلى ندارد. در نتيجه در اكثر موارد ارقام به صورت تقريبى محاسبه می شود. براي محاسبه در شريط اقتصادي فعلي ايران نخست اين كه نرخ بهره بدهي ها ثابت است، سپس اين كه استفاده از بدهي به عنوان ابزار تأمين مالي با محدوديت همراه است و همان طور كه قبلاً اشاره شد سهم اين گونه منابع در تأمين مالي شركت ها نسبتاً كم و بي اهميت است. علاوه بر اين برخي از شركت ها وضعيت خاصي دارند كه با پيش فروش محصولات خود تأمين مالي می کنند و با اينكار محاسبه هزينه بدهي و مقايسه آن را در بين شركت ها با مشكل مواجه مي نمايند(عثمانی، 1381). وجود چنين شرايطي و همچنين عدم وجود سهام ممتاز موجب مي شود هزينه بدهي و سهام ممتاز در ايران چندان با اهميت به نظر نرسد و اهميت هزينه سرمايه سهام عادي افزايش يابد كه موضوع اصلي تحقيق حاضر است. به همين جهت دربخش هاي بعدي عمده تأكيد روي هزينه سرمايه سهام عادي است.

 

2-3-2-3-   عوامل موثر بر هزينه سرمايه

این عوامل را می توان به دو دسته عوامل خارجی و عوامل داخلی تقسیم کرد:

 

2-3-2-3-1-  عوامل خارجی موثر بر هزينه سرمايه

از عوامل خارجي مي توان به تورم، سياست هاي كلان اقتصادي و نوسان هاي بازار، اشاره نمود كه خارج از كنترل شركت ها مي باشند، ولي هزينه تأمين مالي آنها را به شدت تحت تاثير قرار مي دهند. در يك تعريف هزينه سرمايه براي شركت عبارت است از: نرخ بهره بدون ريسك به علاوه درصد اضافي مربوط به احتمال عدم پرداخت توسط شركت. با افزايش نرخ تورم، نرخ بهره اوراق بدون ريسك (معمولاً اوراق بهاداردولتی) افزايش می یابد كه درنتيجه موجب افزايش هزينه سرمايه مي شود. همچنين تورم باعث مي شود كه سرمايه بيشتري براي حجم معيني از فعاليت هاي تجاري ضروري گردد و نيروي كار تقاضاي 

 
 

 دانلود  رایگان فایل دموی این پایان نامه

 ( فقط حاوی صفحات فرد و حداکثر فقط 50 صفحه  با فرمت ورد ) :

بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهرانی

دانلود  رایگان فایل دموی این پایان نامه

 ( فقط حاوی صفحات فرد و حداکثر فقط 50 صفحه  با    فرمتPDF ) :

بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهرانی

 برای دیدن جزئیات بیشتر ، خرید و دانلود آنی فایل متن کامل با فرمت ورد می توانید به لینک زیر مراجعه نمایید:

دانلود از لینک زیر

پایان نامه ارشد حسابداری: بررسی تاثیر عدم انعطاف پذیری هزینه ها و ساختار سرمایه در بورس اوراق بهادارتهران

دسته‌ها: دسته اصلی