دانلود پایان نامه

پایان نامه

عنوان پایان نامه :  تاثیر کیفیت سود بر واکنش سرمایه گذاران به گزارشات مالی تعدیلی شرکت ها

براي آنكه سود محتواي اطلاعاتي داشته باشد بايد ارتباط متصوري بين سود و مشخصه­هايي كه  ارزش اوراق بهادار را تعيين مي­كند وجود داشته باشد. سود سهام آتي به دامنه­اي كه از لحاظ آماري همبسته با سودهاي آتي خواهد بود مرتبط است (آقايي و رضازاده، 1375).

2-3-18- محتوای اطلاعاتی اعلام سود پیش‌بینی‌شده (برآوردی) و تاثیر اعلام سود برآوردی بر نوسانات قیمت سهام

از آن‌جا که ارزش نظری اوراق بهادار برابر با ارزش فعلی جریان‌های تقدی ناشی از آن است، بنابراین سود پیش‌بینی شده سهام، عامل مهمی برای تعیین قیمت هر سهم است. نکته مهم آن است که رقم پیش‌بینی تا چه حد از صحت برخوردار است. در مواجه با ارقام سود برآوردی اعلام شده، سرمایه‌گذاران در دو گروه قرار می‌گیرند. عده‌ای در گروه سرمایه‌گذاران محتاط و بدبین هستند و معتقدند سود اعلام شده از سودی که تحقق می‌یابد انحراف دارد. تغییرات اعلام شده در سود برآوردی کاملاً موقتی است، و به مرور زمان سود شرکت با تعدیل منفی همراه خواهد شد و به سطح سود سال‌های قبلی خواهد رسید. بنابراین، این عده از سرمایه‌گذاران واکنش و هیجان زیادی از خود در قبال افزایش سود برآوردی نشان نمی‌دهند و معتقدند سود واقعی شرکت غیر از سود اعلام شده است. البته، در طول زمان، وقتی متوجه می‌شوند سود شرکت بهبود یافته، و میزان پوشش بودجه نیز بهبود یافته، به تدریج دیدگاه خود را عوض کرده و به معامله سهام اقدام می‌کنند. در مقابل این دسته، گروه2-3-19- شفافیت اطلاعات مالی و محتوای اطلاعاتی سود

تحقیقات تجربی شواهدی از رابطه منفی بین واکنش بازار به اعلام سود و سطوح شفافیت اطلاعات مالی نشان داده است (آتیاس ، 1985، لوبو و محمود، 1989، دمسی، 1989، شورش ، 1990، پوپی و انیانگتی، 1992، کریستسن و دیگران، 2004) آتیاس (1985) این رابطه را فرضیه افشای قبلی اطلاعات نامیده است.

هولتاس و ورشیا (1988) در تحقیق خود پیشنهاد نموده­اند که در راستای فرضیه افشای قبلی اطلاعات، واکنش بازار به اطلاعات مالی باید رابطه­ای منفی با سطح افشای اطلاعات داشته باشد. کراس واسچرو در (1988) در تفسیر این موضوع بیان کرده­اند که در سطوح شفافیت زیاد به دلیل دسترسی بیشتر به سایر منابع اطلاعاتی، سرمایه­گذاران در زمان پیش­بینی جریان­های نقدی آینده اتکای کمتری به سود جاری دارند، پلنبرگ (1998) به تحلیل عمیقی محتوای اطلاعاتی سود شرکت­ها دانمارک در مقایسه با شرکت­های آمریکا پرداخت. نتایج نشان داد ضریب واکنش سود در شرکت­های دانمارکی از ضریب واکنش سود در شرکت­های آمریکایی بیشتر است. این محقق بیشتر بودن ارزش مربوط سود را به انعطاف­پذیری بیشتر در سامانه حسابداری و همچنین  شفافیت اطلاعاتی کمتر قبل از اعلام سود در شرکت­های دانمارکی  نسبت داد. کریستسن و همکاران (2004) تاثیر

روی لینک زیر کلیک نکنید برای دیدن جزییات این پایان نامه به لینک انتهای صفحه مراجعه نمایید

(فقط حاوی صفحات فرد و حداکثر فقط 50 صفحه با فرمت ورد):

تاثیر کیفیت سود بر واکنش سرمایه¬گذاران به گزارشات مالی تعدیلی شرکت¬ها92

برای دیدن جزئیات بیشتر ، خرید و دانلود آنی فایل متن کامل با فرمت ورد می توانید به لینک زیر مراجعه نمایید:

 دانلود از لینک زیر